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自從新冠疫情三月份在全球蔓延以來，國際原油價(jià)格經(jīng)歷了異常慘烈的下跌,，周一美油2005合約竟然史無前例地跌到了負(fù)值,，收盤為-37美元！這已經(jīng)顛覆了人們的三觀,。而在周二的行情中,，美油主力合約2006盤中一度暴跌至12美元以下，最大跌幅超42%,。同時(shí)布倫特原油主力合約一度暴跌至近18美元,，最大跌幅近30%。后有所回升,，目前美布兩油分別位于15和20美元附近,。 國際原油價(jià)格有非常復(fù)雜的形成機(jī)制，國際政治地緣因素和資本市場的自身因素都極大地影響著原油價(jià)格,。不過最根本的決定因素還是供求關(guān)系,。 表面上是沙特率先引起的價(jià)格極限戰(zhàn)導(dǎo)致的油價(jià)快速下跌，實(shí)際上本輪油價(jià)暴跌有錯(cuò)綜復(fù)雜的成因,。首先,，人類遭受了二次世界大戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的災(zāi)難性事件：新冠疫情，目前世界200多個(gè)國家中招,，主要經(jīng)濟(jì)大國無一幸免,。“封城封國”成了普遍狀態(tài),，世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)處于半休克狀態(tài),，對于“工業(yè)血液”石油的需求斷崖式萎縮，國際能源署的數(shù)據(jù)是需求每日減少2900萬桶,，客觀上造成了原油的嚴(yán)重供過于求,。而與此同時(shí)，主要產(chǎn)油國的石油產(chǎn)量并未明顯縮減,。歐佩克+前期達(dá)成的減產(chǎn)970萬桶的協(xié)議遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以改變供需格局,，何況對協(xié)議能否嚴(yán)格執(zhí)行，市場并不樂觀,。再有最大產(chǎn)油國美國強(qiáng)行置身事外,，拒不參與協(xié)議，還有趁機(jī)增產(chǎn)搶占市場份額的小九九,，原油的持續(xù)下跌也算是情理之中,。 不過像上文所述的暴跌情形還是有些出乎人們的意料——主要是來得太快了。這種快速暴跌的殺傷力其實(shí)很有限,，真正對產(chǎn)油國們產(chǎn)生重大打擊的情形是持續(xù)的低油價(jià),。不用很久，美油油價(jià)在20美元下方持續(xù)兩月,，大批的油企就會(huì)紛紛關(guān)閉油井油田,，甚至破產(chǎn)倒閉，尤其是高成本的頁巖油企業(yè),。市場的力量會(huì)自動(dòng)消滅抗壓能力弱的競爭者,，供需基本匹配后，油價(jià)自然會(huì)回升至正常水平,。 美國是國際原油市場的重量級(jí),、決定性玩家，因?yàn)?，一,、原油錨定美元，以美元計(jì)價(jià),；二,、美國本身就是世界第一大產(chǎn)油國；三,、原油的海上運(yùn)輸航線被美軍把持,。所以探討油價(jià)根本不能離開美國因素。所幸新冠疫情的蔓延使得美國霸權(quán)似乎產(chǎn)生了動(dòng)搖的苗頭,，也許不久的將來,，國際原油價(jià)格能真正由市場、由供求關(guān)系來比較公平地決定，而不是由美國人用各種非市場力量把持,。 當(dāng)前的非正常低油價(jià)是特殊時(shí)期的特殊產(chǎn)物,，它持續(xù)的時(shí)間取決于人類控制瘟疫、恢復(fù)生產(chǎn)的速度,。刀哥認(rèn)為不會(huì)太久,，可能半年內(nèi)就會(huì)見分曉，油價(jià)的恢復(fù)性上漲是必然的事,。拉長時(shí)間看,，這只是人類經(jīng)濟(jì)史上的一個(gè)小插曲罷了。 關(guān)注@斷斷斷水刀,，刀哥帶你用不一樣的眼光看世界,，看財(cái)經(jīng)。 |
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